国际清算银行（BIS，被称为“央行的央行”）近日发布了年度经济报告，重点警示了全球金融体系中“影子银行”部门的风险正在持续积累。报告指出，非银行金融中介机构（NBFIs，即影子银行）的规模和复杂性已达到历史新高，对全球金融稳定构成潜在威胁。
BIS 警示的核心风险：
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杠杆和流动性错配： 影子银行部门包括对冲基金、货币市场基金、某些养老基金和保险公司。这些机构往往使用高杠杆，并存在流动性错配（即使用短期借款投资于长期、流动性差的资产），一旦遭遇市场冲击，容易引发抛售潮，导致系统性风险。
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监管套利： 影子银行缺乏像传统商业银行那样的严格资本要求和流动性监管，这使得它们在追求高收益时容易采取激进策略，形成监管套利。
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与传统金融的关联性： 报告强调，影子银行与传统银行和金融市场（如回购市场、衍生品市场）的关联日益紧密，一旦影子银行出现危机，风险将迅速传导至整个金融系统。
BIS 的政策建议： BIS 呼吁各国监管机构必须加强对非银行金融中介机构的宏观审慎监管，重点关注其杠杆率和抵押品的质量，并建立更有效的跨境危机管理框架，以应对下一次金融冲击。
